随着清洁能源加速部署，拉丁美洲的电力系统越发需要实现电力网络现代化。尽管该地区的清洁能源投资自2015年以来增长了25%，但电网投资未能齐头并进，在每1美元的新建发电设施投资中，仅有不到0.5美元用于电网和储能建设。加强配电系统建设（特别是在快速扩张的城市地区），对提高可再生能源并网发电比例至关重要。

秘鲁也不例外。尽管该国的电力需求稳步增长，但其电力网络现代化进程落后于同一地区内的领先国家，而可再生能源装机容量的扩大需要更可靠、更灵活的配电系统提供支持。作为秘鲁最大的配电企业，Enel Distribución Perú自20世纪90年代起就在利马和卡亚俄的供电系统中发挥核心作用。2022年，意大利国家电力公司宣布，为实施更广泛的债务削减战略，将从包括秘鲁在内的多个国际市场撤资——这一业务出售交易为拥有强大运营能力的长期投资者创造了机会。

在此背景下，南方电网国际有限责任公司（CSGI）（中国两大国有电网企业之一的中国南方电网（CSG）的子公司）在2023年4月收购了Enel Distribución Perú的83.15%股份，并在2024年底之前收购了剩余的公共股份。该交易经过秘鲁竞争和知识产权保护局（INDECOPI）的严格反垄断审查，最终于2024年6月获得批准。该公司现已更名为Pluz Energía Perú，是秘鲁最大的配电商，为利马和卡亚俄地区约160万的用户提供服务。南方电网国际有限责任公司的进场，促成了秘鲁近年来规模最大的电网领域收购交易之一（交易额达29.2亿美元）。此举为秘鲁引入了先进的电力系统运营实务、停电管理工具以及大型配电网数字化经验，这些都将为秘鲁未来的电网发展和清洁能源转型提供关键推动力。

运营改善成效已然显现。根据秘鲁能源监管机构Osinergmin的数据，2024年Pluz Energía Perú已成为该国最可靠的配电企业，其系统平均停电时长与频率均为行业最低。通过应用南方电网国际有限责任公司的可靠性管理体系，该公司故障响应效率提升了40%，停电时长与频率均显著降低。这些初期成果表明，通过传授运营方法（而不仅仅提供资金），能够加快相关企业的系统升级，改善服务质量，并提高秘鲁电力系统的清洁能源并网发电比例。

该收购交易由中国进出口银行的23亿美元贷款提供融资，而南方电网国际有限责任公司则投入约6.2亿美元的股权投资。这一融资结构反映出交易的规模与时间敏感性：在交割窗口期因审批延迟而压缩之后，中国进出口银行提供的大额长期贷款被视作完成收购的关键促成要素。

中国进出口银行的买方信贷模式（即银行向中国收购方提供贷款，并以目标公司的未来现金流作为担保物）有别于中信保的风险保险模式，专为大型跨境并购交易而设计。而中国南方电网的其余股权投资为资产负债表能力提供保障，以妥善处理并购后整合工作及后续的资本支出计划。交易完成后，南方电网国际有限责任公司还收购了Enel X Perú的100%股份，将业务拓展至能源服务和电动出行市场。

此次收购采取双重融资模式，即“政策性银行长期贷款+国有企业战略股权投资”，并将作为秘鲁主要配电企业的目标公司交由在电网数字化与降损领域具备深厚技术经验的运营商管理——这两大因素对满足拉丁美洲不断演变的电力系统需求而言至关重要。

本交易反映出一个更为广泛的趋势：中国国有电网企业正成为拉丁美洲电力网络领域日益重要的投资者。自2015年以来，国家电网有限公司和中国南方电网已向该地区的输配电设施投入约230亿美元，占这两家公司在中国以外的全球电网总投资额的80%以上。其现有资产组合包含巴西的高压输电特许权、智利的主要配电公用事业，以及秘鲁的同类收购项目。

第二个趋势是，投资方向从长距离输电设施转向配电领域——该领域的现代化需求最为迫切，运营改善工作也能为可再生能源并网、电动出行及需求侧灵活性提供最直接的支持。在秘鲁的案例中，收购后的供电可靠性得到了迅速提升，这表明大型国有电网企业的技术专长能够加快系统升级进程。

对于拉丁美洲而言，为了实现国际能源署承诺目标情景的能源转型目标，输配电设施的年投资额需大幅提升至接近500亿美元。外国投资可在提供此类资本方面发挥重要作用。Pluz Energía Perú的案例表明，“外资+技术专长”的组合拳方案能够提升系统可靠性，并为电力网络消纳更高比例的波动性可再生能源做好准备。